Diskusi 7 Manajemen Keuangan
Sebutkan dan jelaskan cara menaksir biaya modal ?
Jawab :
Biaya modal sendiri menunjukkan tingkat keuntungan yang diinginkan oleh pemilik modal sendiri sewaktu mereka bersedia menyerahkan dana tersebut ke perusahaan. Apabila perusahaan tersebut telah menjual sahamnya di bursa maka penaksiran biaya modal sendiri bisa dilakukan. Apabila tidak, estimasi yang dilakukan hanya mendasarkan diri atas referensi usaha yang sejenis.
Menaksir biaya modal sendiri dengan menggunakan Capital Asset Pricing Model. CAPM mengatakan bahwa
Ri = Rf+ (Rm – Rf) βi
Dalam hal ini,
Ri= Tingkat keuntungan yang layak untuk saham i
Rt= Tingkat keuntungan bebas risiko
Rm= Tingkat keuntungan portofolio pasar (indeks pasar)
βi = Beta (risiko) saham i
Semakin besar βi semakin tinggi Ri. Di sini Ri tidak lain merupakan biaya modal sendiri (biaya modal sendiri kita beri notasi ke) bagi perusahaan yang menerbitkan saham i tersebut.
Dengan demikian, apabila suatu saham diperkirakan mempunyai β=1 ,20, sedangkan Rt= 9%, dan Rm diharapkan sebesar 17% maka biaya modal sendiri untuk perusahaan tersebut adalah,
ke = 9%+(17%-9%)1,2
= 18,6%
Komentar
Posting Komentar