Diskusi 8 Manajemen Keuangan

 

Jelaskan apa saja faktor yang mempengaruhi nilai opsi?

Jawab :

Fator-faktor tersebut adalah :

a.        Harga saham atau underlying asset-nya

Misalnya opsi call atas saham bank BNI diterbitkan. Exercise proce Rp. 600 untuk satu tahun yang akan datang. Apabila harga saham Bank BNI makin tinggi, tentunya anda berpendapat bahwa opsi tersebut makin menarik. Kalau saat ini, misalnya harga saham Bank BNI telah mencapai Rp.1000, sangat besar kemungkinan pembeli opsi call tersebut akan melaksanakan haknya (yaitu membeli saham BNI dengan harga Rp.600). Dengan makin menariknya opsi call tersebut, (calon) pembeli opsi call tersebut akan bersedia membayar dengan harga yang makin mahal. Dengan demikian ada hubungan positif antara nilai opsi call dengan nilai pasar asset.

b.        Harga Exercise

Semakin tinggi harga eksekusi suatu opsi call, semakin kecil kemungkinan opsi tersebut menjadi makin tidak menarik. Karena itu ada hubungan negatif antara harga eksekusi dengan nilai opsi call.

c.         Tingkat Bunga

Kalau suatu opsi call telah in the money (artinya harga saham saat ini lebih tinggi dari harga exercise-nya), kemungkinan pemodal akan melaksanakan haknya cukup besar.

d.        Jangka Waktu akan Jatuh Tempo

Semakin lama jangka waktu opsi semakin besar kemungkinan suatu nilai asset diatas harga eksekusinya. Dengan demikian penundaan jangka waktu opsi menguntungkan pemilik opsi. Ada hubungan positif antara lama jangka waktu opsi dengan nilai opsi, baik untuk opsi call maupun opsi putt.

e.         Volality harga saham atau harga asset

Semakin besar fluktuasi harga asset, semakin tinggi kemungkinan harga asset lebih besar dibandingkan dengan harga eksekusi (semakin tinggi kemungkinan harga asset turun di bawah harga eksekusi). Kalau harga turun dibawah harga eksekusi, maka nilai opsi call tersebut sama dengan noll.